Thematic Bonds

Sejarah Thematic Bonds dan Perkembangannya di Indonesia

Penulis: Dento Budijaya Putra
 
Pendahuluan
 
Dalam dunia keuangan yang semakin berfokus pada dampak sosial dan lingkungan, instrumen investasi seperti obligasi tematik (thematic bonds) semakin mendapatkan perhatian. Obligasi ini dirancang untuk membiayai proyek-proyek yang memiliki dampak positif terhadap lingkungan atau masyarakat. Tiga jenis obligasi tematik yang paling menonjol adalah Green Bonds (Obligasi Hijau), Blue Bonds (Obligasi Biru), dan Orange Bonds (Obligasi Oranye). Masing-masing memiliki fokus sektor dan tujuan penggunaan dana yang berbeda.

1. Sejarah Thematic Bonds
 
Obligasi Hijau pertama kali diperkenalkan oleh Bank Investasi Eropa (EIB) pada tahun 2007. Tujuannya adalah untuk mendanai proyek-proyek yang memberikan manfaat lingkungan. Seiring perkembangan waktu, konsep ini meluas dengan lahirnya Blue Bonds, yang diluncurkan oleh Seychelles pada tahun 2018, berfokus pada konservasi laut dan pengelolaan sumber daya air. Terakhir, Orange Bonds muncul pada tahun 2022, dengan tujuan pemberdayaan perempuan dan promosi kesetaraan gender. Masing-masing dari ketiga obligasi ini bertujuan untuk mendukung Tujuan Pembangunan Berkelanjutan (SDGs) yang relevan, memberikan jalur bagi investor untuk terlibat dalam proyek yang sesuai dengan nilai-nilai mereka.

Baca juga: Investasi SBN di 2026
 
 2. Perkembangan di Indonesia
​Perbandingan singkat antara Green Bonds vs Blue Bonds vs Orange Bond

Atribut	Green Bonds (Hijau)	Blue Bonds (Biru)	Orange Bonds (Oranye)
Fokus Utama	Lingkungan & Perubahan Iklim	Kelautan & Air Bersih	Kesetaraan Gender & Inklusi
Tujuan SDG	Terutama SDG 7 & 13	Terutama SDG 14 & 6	Terutama SDG 5
Tahun Perdana	2007 (EIB)	2018 (Seychelles)	2022 (Prinsip OBP)

Di Indonesia, penggunaan obligasi tematik mulai menunjukkan tren positif. Misalnya, pada Mei 2023, pemerintah menerbitkan Blue Bond pertama senilai USD 150 juta di pasar Jepang. Dana ini digunakan untuk rehabilitasi mangrove dan perlindungan pesisir, langkah penting bagi pelestarian ekosistem laut di Tanah Air. Selain itu, pada Juli 2025, PT Permodalan Nasional Madani (PNM) meluncurkan Orange Bond pertama di Indonesia senilai Rp3,77 triliun. Dana ini ditujukan untuk mendukung nasabah ultra mikro perempuan melalui program PNM Mekaar, yang membantu pemberdayaan perempuan di sektor usaha. Ini merupakan langkah signifikan untuk memberikan akses modal bagi pengusaha perempuan dan memperkuat peran mereka dalam perekonomian.
 
 3. Keuntungan dalam Potensi Investasinya
 
Investasi dalam obligasi tematik menawarkan berbagai keuntungan. Pertama, ada potensi pertumbuhan yang stabil. Proyek-proyek yang didanai melalui obligasi hijau, biru, dan oranye sering kali berhubungan dengan sektor-sektor yang terus berkembang, seperti energi terbarukan dan konservasi laut. Kedua, investor dapat berkontribusi pada inisiatif sosial dan lingkungan yang lebih luas, yang dapat meningkatkan reputasi dan citra mereka. Dengan semakin banyaknya investor yang memperhatikan aspek keberlanjutan, obligasi tematik juga menjadi pilihan menarik untuk diversifikasi portofolio.
 
4. Risiko
Risiko likuiditas pada obligasi tematik (green, blue, orange bonds) muncul ketika investor kesulitan menjual kembali asetnya di pasar sekunder dengan harga wajar dalam waktu cepat. Banyak investor obligasi tematik adalah dana pensiun atau pengelola dana ESG yang cenderung memegang aset hingga jatuh tempo (buy-and-hold) demi memenuhi mandat keberlanjutan mereka. Untuk memitigasi kerugian ini, investor disarankan untuk memantau ukuran emisi dan kredibilitas kerangka kerja (framework) penerbit sebelum melakukan pembelian.
 
Ringkasan Risiko Likuiditas Berdasarkan Jenis

Jenis Obligasi ​	Faktor Utama Penghambat Likuiditas
Green Bonds	Pasar sudah besar namun sering didominasi strategi buy-and-hold.
Blue Bonds	Instrumen masih sangat niche dengan jumlah penerbit yang terbatas.
Orange Bonds	Pasar yang sangat baru (baru mulai berkembang pesat di 2025) sehingga basis investor belum seluas obligasi hijau.

Kesimpulan
 
Dalam beberapa tahun terakhir, obligasi tematik telah menunjukkan pertumbuhan signifikan, baik secara global maupun di Indonesia. Dengan fokus yang jelas pada dampak sosial dan lingkungan, investasi dalam instrumen ini tidak hanya berpotensi menguntungkan secara finansial tetapi juga memberikan kontribusi positif bagi masyarakat dan lingkungan. Melihat perkembangan ini, sudah saatnya bagi para investor untuk mempertimbangkan obligasi tematik sebagai bagian dari strategi investasi mereka.
 
Dengan perkembangan yang terus berlanjut, kita bisa berharap bahwa masa depan obligasi tematik di Indonesia akan semakin cerah, menjadi pilihan cerdas bagi para investor yang peduli akan keberlanjutan dan dampak positif pada masyarakat.

Untuk dapatkan obligasi secara online cukup mudah di Fixed Income Online Trading (FITS), investasi hari ini untuk masa depan lebih mapan.
 
Sumber Referensi
1. Bank Investasi Eropa (EIB)
2. World Bank
3. PT Permodalan Nasional Madani (PNM)
4. Sumber-sumber berita keuangan terkait penerbitan obligasi di Indonesia