Emas Indonesia: Peluang Kilat di Tengah Dinamika Global

Emas Indonesia: Peluang Kilat di Tengah Dinamika Global

Penulis : Sahl Al Furqan 
Validator : Achmadi Hangradhika 
Editor & ilustrasi : Dento Budijaya Putra 
 
Harga Emas Dunia 
Harga komoditas emas melonjak 38% sejak awal tahun 2025 hingga 16 September 2025, dipicu oleh faktor geopolitik dan ekonomi global. Kenaikan signifikan ini juga terlihat setelah serangan Hamas terhadap Israel pada 7 Oktober 2023, yang memicu eskalasi konflik di Timur Tengah. Sejak serangan tersebut hingga 16 September 2025, harga emas telah meningkat sebesar 98%. Setahun sebelumnya, invasi skala besar Federasi Rusia ke Ukraina pada 24 Februari 2022 juga berkontribusi pada kenaikan harga emas, pasca invasi Federasi Rusia terhadap Ukraina harga emas meningkat sebesar 7% dalam waktu satu minggu.  ​

Konflik-konflik geopolitik menyebabkan investor melakukan penyeimbangan kembali terhadap portofolio investasi. Aset seperti emas dianggap sebagai safe-haven. Lonjakan harga emas juga dapat diatribusikan kepada ekspektasi kebijakan moneter bank sentral di dunia. Suku bunga AS menunjukan tren yang meningkat pada awal tahun 2023 namun harga emas juga ikut meningkat hal ini menunjukan bahwa permintaan emas masih tetap kuat ditengah meningkatnya suku bunga AS, secara historis pergerakan suku bunga dengan harga emas memiliki hubungan yang negatif hal ini dipengaruhi oleh peran emas sebagai safe heaven dan biaya peluang, lihat Baur dan McDermott (2010), dan Frankel (2008). ​

Sumber: FRED & Investing.com 
 
Peningkatan signifikan pada harga emas global telah menciptakan sebuah peluang besar bagi perusahaan-perusahaan pertambangan di Indonesia. Fenomena ini tidak hanya sekadar kenaikan angka, melainkan sebuah indikasi kuat adanya pergeseran dinamika pasar komoditas global yang menguntungkan. Seiring dengan melambungnya harga emas di pasar internasional, perusahaan-perusahaan pertambangan emas di Indonesia secara langsung merasakan dampak positifnya melalui kenaikan Harga Jual Rata-Rata (Average Selling Price/ASP) komoditas emas yang mereka produksi. 
 
Korelasi antara harga emas global dan ASP perusahaan pertambangan di Indonesia ini sangat erat. Ketika harga emas dunia melonjak, nilai jual per unit emas yang dihasilkan oleh masing-masing perusahaan juga turut terkerek naik, lihat Sabilurrahman, Hariztsani (2018). Hal ini dapat secara langsung berkontribusi pada peningkatan pendapatan dan potensi profitabilitas perusahaan-perusahaan tersebut. Lihat Peningkatan ASP ini memungkinkan perusahaan untuk mengoptimalkan margin keuntungan mereka, yang pada gilirannya dapat digunakan untuk berbagai keperluan, seperti ekspansi operasional, investasi pada teknologi penambangan yang lebih efisien, eksplorasi cadangan baru, atau bahkan distribusi dividen kepada pemegang saham. ​

Sumber: Investing.com, Laporan Tahunan Emiten, dan Presentasi Korporat. 
 
Arah Kebijakan Pertambangan Mineral Indonesia 
Indonesia telah memberlakukan kebijakan UU nomor 2 tahun 2025 yang merubah UU nomor 4 tahun 2009. Dalam perubahan ini terdapat berbagai perubahan fundamental yang dapat mempengaruhi kinerja perusahaan tambang. Beberapa perubahan yang layak diperhatikan bagi perusahaan tambang adalah pasal 47 dan pasal 51B, pasal ini menjelaskan mengenai insentif strategis. Pasal 47 huruf f dan g memberikan insentif bagi perusahan tambang yang mendukung hilirisasi yaitu yang memiliki fasilitas dan/atau pemurnian dengan memberikan umur operasi yang lebih panjang. Pasal 51 B memberikan insentif bagi perusahaan tambang mineral logam yang mendukung hilirisasi dengan cara pemberian Wilayah Izin Usaha Pertambangan (WIUP). Prioritas berdasarkan pertimbangan luas WIUP, peningkatan tenaga kerja di dalam negeri, jumlah investasi dan/atau peningkatan nilai tambah dan pemenuhan rantai pasok dalam negeri dan/atau global.  
 
Tentu dari UU ini terdapat juga berbagai tantangan yang lahir dari undang-undang ini seperti ancaman kompetisi yang timbul dari peraturan baru ini. Pasal 51 ayat 1 secara terang-terangan mengatur selain dari badan usaha dan perusahaan perorangan, pemberian WIUP akan juga disalurkan kepada koperasi dan badan usaha yang dimiliki oleh organisasi kemasyarakatan keagamaan. Sangat jelas fokus pemerintah saat ini adalah mendorong hilirisasi dan inklusi dalam ekosistem pertambangan.  
 
Valuasi Emiten  ​

Faktor makroekonomi global, geopolitik, dan aspek hukum telah menciptakan peluang bagi emiten pertambangan emas di Indonesia. Emiten-emiten tersebut meliputi PSAB, ARCI, UNTR, BRMS, ANTM, dan EMAS, yang saat artikel ini ditulis sedang dalam proses IPO. Pasca-konflik Rusia-Ukraina, PSAB, ARCI, UNTR, BRMS, dan ANTM masing-masing telah mengalami kenaikan sebesar 104%, 73%, 5%, 232%, dan 54%. Namun, valuasi emiten-emiten tersebut lah yang dapat membantu investor untuk menentukan pilihan investasi. Berikut adalah valuasi masing-masing emiten: 

Konklusi 
Konvergensi tren makro ekonomi, ketegangan geopolitik, serta regulasi mineral dan batubara telah membuka peluang bagi sektor pertambangan emas Indonesia. Kondisi ini berpotensi meningkatkan pendapatan perusahaan sektor pertambangan emas melalui kenaikan harga emas, seiring kenaikan harga emas harga jual rata-rata emas diharapkan akan ikut meningkat. Dengan demikian investor dapat mengkapitalisasi peluang ini dengan memilih emiten yang memiliki valuasi yang wajar .


Daftar Pustaka 
Jeffrey A. Frankel, 2008. "The Effect of Monetary Policy on Real Commodity Prices," NBER Chapters, in: Asset Prices and Monetary Policy, pages 291-333, National Bureau of Economic Research, Inc. 
 
Baur, Dirk G. & McDermott, Thomas K., 2010. "Is gold a safe haven? International evidence," Journal of Banking & Finance, Elsevier, vol. 34(8), pages 1886-1898, August. 
 
Sabilurrahman H. 2018. Pengaruh Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, dan Harga Batubara Acuan terhadap Indeks Harga Saham Sektor Pertambangan. [Skripsi]. Bandung: Universitas Katolik Parahyangan. Tersedia pada: https://repository.unpar.ac.id/handle/123456789/6315. 
 
Undang-undang (UU) Nomor 2 Tahun 2025 tentang Perubahan Keempat atas Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2009 tentang Pertambangan Mineral dan Batubara 
 
Federal Reserve Bank of St. Louis. 2025. Effective Federal Funds Rate [DFF]. Federal Reserve Economic Data.https://fred.stlouisfed.org/series/DFF. Di akses pada 19 September 2025. 
 
PT J Resources Asia Pasifik Tbk. 2021. Laporan Tahunan 2021. Jakarta: PT J Resources Asia Pasifik Tbk. 
 
PT J Resources Asia Pasifik Tbk. 2022. Laporan Tahunan 2022. Jakarta: PT J Resources Asia Pasifik Tbk. 
 
PT J Resources Asia Pasifik Tbk. 2023. Laporan Tahunan 2023. Jakarta: PT J Resources Asia Pasifik Tbk. 
 
PT Aneka Tambang Tbk. 2021. Laporan Tahunan 2021. Jakarta: PT Aneka Tambang Tbk. 
 
PT Aneka Tambang Tbk. 2022. Laporan Tahunan 2022. Jakarta: PT Aneka Tambang Tbk. 
 
PT Aneka Tambang Tbk. 2023. Laporan Tahunan 2023. Jakarta: PT Aneka Tambang Tbk. 
 
PT Aneka Tambang Tbk. 2024. Laporan Tahunan 2024. Jakarta: PT Aneka Tambang Tbk. 
 
PT Aneka Tambang Tbk. 2024. Investor Presentation FY24. Jakarta: PT Aneka Tambang Tbk. 
 
PT Aneka Tambang Tbk. 2024. Investor Presentation FY23. Jakarta: PT Aneka Tambang Tbk. 
 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2021. Laporan Tahunan 2021. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2022. Laporan Tahunan 2022. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2023. Laporan Tahunan 2023. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2024. Laporan Tahunan 2024. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2021. Corporate Presentation FY2021. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2022. Corporate Presentation FY 2022. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2023. Corporate Presentation FY 2023. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
 
PT Bumi Resources Minerals Tbk. 2024. Corporate Presentation FY2024. Jakarta: PT Bumi Resources Minerals Tbk. 
 
PT Archi Indonesia Tbk. 2021. Consolidation toward Integrated Gold Mining Business. Jakarta: PT Archi Indonesia Tbk. 
 
PT Archi Indonesia Tbk. 2022. Forging Ahead with Golden Vision. Jakarta: PT Archi Indonesia Tbk. 
 
PT Archi Indonesia Tbk. 2023. Accelerating Growth with Golden Opportunities. Jakarta: PT Archi Indonesia Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2021. Laporan Tahunan 2021. Jakarta: PT United Tractors Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2022. Laporan Tahunan 2022. Jakarta: PT United Tractors Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2023. Building Resilience. Jakarta: PT United Tractors Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2021. Investor Bulletin, FY 2020. Jakarta: PT United Tractors Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2022. Investor Bulletin, FY 2021. Jakarta: PT United Tractors Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2023. Investor Bulletin, FY 2022. Jakarta: PT United Tractors Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2024. Investor Bulletin, FY 2023. Jakarta: PT United Tractors Tbk. 
 
PT United Tractors Tbk. 2025. Investor Bulletin, FY 2024. Jakarta: PT United Tractors Tbk. ​