Auto Rejection

Memahami ARA dan ARB dalam Saham

Penulis: Dento Budijaya Putra 
​
Apa itu Auto Rejection? 
Auto Rejection adalah mekanisme yang diterapkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk mengendalikan fluktuasi harga saham yang berlebihan dalam satu hari perdagangan. Tujuannya adalah untuk menjaga stabilitas pasar dan melindungi investor. Ada dua jenis Auto Rejection: ​

ARA (Auto Reject Atas) 
Definisi Auto Reject Atas: 
ARA adalah batas kenaikan harga tertinggi suatu saham dalam satu hari perdagangan. Jika harga saham naik hingga menyentuh batas ini, sistem secara otomatis akan menolak permintaan beli dengan harga yang lebih tinggi. 
Kapan Terjadi? 

1. Sentimen Positif: Berita baik tentang perusahaan, seperti ekspansi, akuisisi, atau laporan keuangan yang sangat baik. 
2. Initial Public Offering (IPO): Saat saham pertama kali ditawarkan kepada publik. 
3. Cum Date: Tanggal terakhir bagi investor untuk mendapatkan hak atas aksi korporasi (misalnya, dividen). 

Ciri-ciri Saham Terkena ARA: 
Antrian beli (bid) sangat besar. 
Tidak ada antrian jual (offer) karena semua investor ingin membeli dan menahan sahamnya. 
 
ARB (Auto Reject Bawah) 
Definisi Auto Reject Bawah: 
ARB adalah batas penurunan harga terendah suatu saham dalam satu hari perdagangan. Jika harga saham turun hingga menyentuh batas ini, sistem akan menolak permintaan jual dengan harga yang lebih rendah. 
 
 
Kapan Terjadi? 
Sentimen Negatif: Berita buruk tentang perusahaan, seperti kerugian besar atau masalah hukum. 
Panic Selling: Investor panik dan menjual sahamnya secara massal. 
Ciri-ciri Saham Terkena ARB: 

1. Antrian jual (offer) sangat besar. 
2. Tidak ada antrian beli (bid) karena semua investor ingin menjual dan tidak ada yang mau membeli. 

 
Batasan Auto Rejection (Dapat Berubah Sesuai Kebijakan BEI) 
Batasan ARA dan ARB berbeda-beda tergantung pada fraksi harga saham: ​

Harga Saham ​	Auto Reject Atas (ARA)	Auto Reject Bawah (ARB) ​
Rp 50 - Rp 200 ​	+35% ​	-7% ​
> Rp 200 - Rp 5.000	+25% ​	-7% ​
> Rp 5.000 ​	+20% ​	-7% ​

Catatan: Batasan ARB pernah diubah menjadi simetris (sama dengan ARA) dan bisa berubah lagi sesuai dengan peraturan dari BEI. Penting untuk selalu memeriksa peraturan terbaru. 
 
Manfaat ARA dan ARB 

1. Melindungi Investor: Mencegah kerugian yang terlalu besar akibat penurunan harga yang drastis atau pembelian di harga yang terlalu tinggi secara tiba-tiba. 
2. Menjaga Stabilitas Pasar: Menghindari fluktuasi harga yang tidak wajar dan menjaga perdagangan tetap kondusif. 
3. Memberi Waktu untuk Analisis: Memberi kesempatan kepada investor untuk berpikir lebih jernih sebelum mengambil keputusan di tengah pergerakan harga yang ekstrem. 

Intinya, ARA dan ARB adalah peraturan krusial yang memastikan perdagangan saham berjalan lebih teratur dan adil. Keduanya memberikan waktu bagi investor untuk berpikir lebih rasional dan tidak terbawa arus saat terjadi euforia pembelian atau kepanikan penjualan yang ekstrem, sehingga dapat mengurangi risiko kerugian yang lebih besar. ​